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轉載----個人投新三板門檻加碼:300萬變500萬

點擊:1892 日期:2013-12-31 選擇字號:
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今日起,新三板接受全國范圍內企業的材料申請。

    昨日,全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司(以下簡稱股轉系統)配套修訂、制定和發布了14項業務制度,主要適用于證監會豁免核、股東人數少于200人的公司。此次制度的重要變動是將自然人投資者的準入標準從300萬元調整為500萬元。

    股轉系統相關負責人表示,今后股東人數不超過200人的股份公司申請在全國股份轉讓系統掛牌公開轉讓,證監會豁免核準,不再進行“事前”審核,也不出具批復文件,由全國股份轉讓系統進行自律審查。擴大試點后,股轉系統的企業掛牌不會出現排隊現象。此外,股轉系統也有市場化的退出機制。

    西部證券總裁助理、場外市場部總經理程曉明向南都記者表示,預計擴容全國首批企業要到明年1月才能上市。

    14項配套措施

    上周五,證監會發布了新三板七項配套規則,主要適用于股東人數超過200人的公司申請股票掛牌公開轉讓、定向發行證券等情形。此次股轉系統發布修訂的制度,主要適用于證監會豁免核準、股東人數少于200人的公司。

    在昨日的發布會上,全國中小企業股份轉讓系統總經理謝庚表示,“我們以200人劃線,股東超過200人,證監會核準,之后到全國股份轉讓系統辦理掛牌手續。不到200人,證監會豁免核準,直接在全國股份轉讓系統審核掛牌。我們按照發布的規則進行審核,事實上,最終也納入證監會監管的,是同一種監管方式。”

    對于此次新發布的業務制度,謝庚表示,“此前已經形成了41項業務規則和服務指南,今天公布的是14件包括8項業務制定,修訂6項制度,一是明確市場交易方式和交易規則,二是股票發行業務流程,明確了股權融資該怎么做,三是公告形式明確了境內企業掛牌的有關事項。現在開始,我們全國的股份轉讓系統,覆蓋范圍正式覆蓋全國,原來只在四個園區。”

    據全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司副總經理陳永民表示,目前已經掛牌企業有356家,其中今年2月份以來新掛牌的有152家,從融資特點來看,企業規模較小,從定價來看,更具有股權激勵的特點。隨著全國企業多樣化之后,企業融資特點將變更為以外部融資為主。

    3種方式解決流動性

    流動性的問題是市場最為關注的問題。股轉系統相關負責人特意強調,目前通過三種方式來解決,放寬掛牌公司股票限售規定,增加市場可流通股票的數量;降低單筆報價委托數量,將最小交易單位調整為1000股;豐富交易方式,通過協議、做市和競價三種方式,滿足掛牌股票多樣化的流動性需求。交易支持平臺建設計劃于2014年年中上線運行,之后首先實現掛牌股票的協議轉讓,根據市場準備情況再逐步實現做市轉讓、競價轉讓。

    做市制度方面,這名負責人強調,股轉系統采用傳統競爭性做市商制度,即:做市轉讓,必須有兩家或兩家以上做市商愿意為其做市;做市商應在全國股份轉讓系統持續發布買賣雙向報價,并在其報價數量范圍內按其報價履行與投資者的成交義務;做市轉讓方式下,投資者與做市商成交,投資者之間不能成交。企業與做市商之間的選擇,主要遵循市場化原則。做市商的初始庫存股票,可以通過股東掛牌前轉讓、股票發行和在全國股份轉讓系統買入等方式取得。

    提高門檻防風險

    此次重要的變動將個人投資者門檻由300萬元提高到500萬元。謝庚解釋稱,有人擔心這樣市場是不是更沒有流動性了?這個市場企業規模小,在經營穩定性上相對于主板要弱一些,不確定性更大,我們把選擇權交給市場。所以在投資人角度實行比較高的標準,提高市場風險包容能力。同時,這為市場的理念創新、制度創新留下空間。同時,不符合條件的投資人,可以通過購買理財產品間接投資。這是國際資本市場的通行做法。所以這個市場目標是構建機構市場,但不排斥其他人的投資機會,通過理財產品可間接進入。隨著市場的發行規范,有調整的余地。從平穩起步的角度來說,這個安排是必要的。

    此次股轉系統也明確了定位。據相關負責人解釋,系統主要為創新型、創業型、成長型中小微企業發展服務,但也不僅限于中小微企業。按照企業自愿的原則,全國范圍內凡符合掛牌準入條件、滿足監管機構對信息披露內容基本要求的企業,全國中小企業股份轉讓系統原則上都將同意其掛牌。

    掛牌不會出現排隊現象

    對于公司掛牌從申請到上市的時間,此次也給予明確。該負責人表示,全國中小企業股份轉讓系統從受理材料到出具審查意見通常在30個工作日左右。加上中國證監會出具核準掛牌公司公開轉讓文件的時間,從申報材料至掛牌完成一般不超過40個工作日。

    對于市場擔心在股轉系統掛牌上市會否排隊。據上述負責人介紹,股轉系統不做規模限制,也不做節奏調控,擴大試點后,會繼續提高審查工作效率、簡化審查流程,企業掛牌不會出現排隊現象。隋強表示,股轉系統沒有排隊概念,“我們申報受理提供了一些便利性的安排。明天集中受理,面向全國范圍。此前,全國企業都是做了基礎準備,接下來2-3天集中受理,把前段做好準備的企業消化掉。未來,擬上市的企業成熟一家馬上受理一家。目前來看,不會出現排隊的情況。”

    新三板上市后如何轉板,也是市場關注的問題。陳永民表示,按照國務院法規表述,達到上市條件的可以向證監會直接申請上市,但要等具體的操作性規則出來。

    “上市對于股東分散度有要求的,我估計還需要一定時間調整。”他表示,因此,新三板上市的企業未必都想轉板,近期還不會出現大批企業轉板的現象。

    此次也明確,出現六種情況,新三板上市的公司必須退市,同時符合相關條件后,也可以重新掛牌。

    [新三板知多D ]

    審核標準 掛牌準入的審核標準包括依法設立且存續滿兩年、業務明確并具有持續經營能力、治理機制健全且合法規范經營、股權明晰且股票發行和轉讓合法合規、主辦券商推薦并持續督導及全國股份轉讓系統公司要求的其他條件。申請掛牌公司符合基本標準的,原則上同意其掛牌申請,在此基礎上完善信息披露。如果是有限責任公司,申請掛牌前須完成股份制改造。所有申請掛牌的企業須有在全國股份轉讓系統備案從事推薦業務的證券公司(主辦券商)推薦,同時還需要會計師事務所(具備證券期貨業務資格)、律師事務所等中介機構出具專業意見。

    審查流程 第一步接收材料。全國股份轉讓系統公司對申請材料的齊備性、完整性進行檢查:需要申請人補正申請材料的,按規定提出補正要求;申請材料形式要件齊備,符合條件的,全國股份轉讓系統公司出具接收確認單。

    第二部,反饋。對于審查中需要申請人補充披露、解釋說明或中介機構進一步核查落實的主要問題,審查人員撰寫書面反饋意見,由窗口告知、送達申請人及主辦券商。

    第三,落實反饋意見。申請人應當在反饋意見要求的時間內向窗口提交反饋回復意見;如需延期回復,應提交申請,但最長不得超過三十個工作日。

    第四,統一或不同意。

    轉讓時間 每周一至周五9:15至11:30,13:00至15:00。

    代碼

    普通股票證券代碼首兩位代碼為83、87、88。

    優先股票證券代碼首兩位代碼為82。

    掛牌公司股票轉讓被實行特別處理風險警示,其證券簡稱首兩位字符應改為“ST”,其他字符原則上從公司名稱中選取。

    兩網公司及退市公司A股股票證券代碼首三位代碼為400。

    退市公司B股股票證券代碼首三位代碼為420。

    退市公司既有A股股票,又有B股股票,其后三位代碼應相同。

    退市公司純B股公司內資股的證券代碼首三位代碼為400,后三位代碼與該公司B股股票代碼后三位代碼相同;其證券簡稱前六位字符取自該公司B股股票簡稱,后兩位字符為“內”。

    除純B股公司內資股外,兩網公司及退市公司A股股票證券簡稱的末位字符應為標識其每周轉讓天數的阿拉伯數字,其他字符原則上從公司名稱中選取;B股股票證券簡稱的后兩位字符應為“B”加上其每周轉讓天數的阿拉伯數字,其他字符原則上從公司名稱中選取。

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